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十大机构发布下半年投资战略:A股开启中期下跌
2019-07-01 13:11 银行

  2019年上半年,A股震荡反弹。其中,以5G为代表的科技类主题投资活泼;以特高压、轨交等新基建为例的政策性主题主线明晰;工业大麻、天然肉等新主题更是令投资者印象深入。

  随着2019年下半年行将到来,多家主流券商发布了中期报告。全体来看,关于A股市场,少数券商持慎重悲观的态度,以为短期虽面临不确定性,但临时仍有上升空间。在大类资产配置上,黄金、债券和股票被普遍看好;行业配置方面,少数券

商明白看好科技、金融板块;另外,消费、医药以及地产等板块也被不少券商提及。

  大类资产配置:

  看好债券、黄金和股票

  中银国际证券研报以为,大类资产配置顺序上,债券> 股票> 货币> 大宗。其指出,在市场的降息预期主导下,首先受害的是债市,在国际活动性和信誉分层,以及中美利差重新走阔的背景下,估计利率债或先有所表

现。在外资近期继续净流入 A股的状况下,假如市场的风险偏好可以有所抬升,那幺股市的表现将在工夫上提早。

  民生证券则以为,以后经济滞胀环境下,大宗商品是大类资产配置首选。其指出,依据历来中国滞胀周期中大类资产表现来看,若再次进入滞胀,黄金、农产品具有投资价值。

  山西证券也表示,在全球经济需求疲软、央行货币转向宽松的背景之下,债券类资产具有避险功用和投资价值,建议优先配置利率债、中等旗下中低信誉评级信誉债等种类。

  大宗商品中,黑色系建议片面躲避;农产品与黄金具有抗通胀和避险属性,建议配置;另外美元大约率进入升值周期,也将为黄金的中期向好趋向提供支撑。

  此外,海通姜超团队研报剖析称,以后中国股市有价值、房市有风险,其实也在于两者的估值程度不一样,前者处于历史低位,然后者处于历史高位。单纯从估值程度来看,目前中国各类资产当中投资价值“股>债>黄金>现金>房”。

  行业配置:

  看好科技、金融及消费等板块

  西方证券:A股下半年无望涨至3500点

  往年A股向上拐点曾经显现,激烈看好下半年。以2018 年底上证综指 2450点点位作为参照,2019 年A股盈利增速无望提升 10% ,估值无望提升 30% ,全年终步空间看到 43% 左右,即3500 点左右