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大牛股有大原理!日美商业摩擦 这些板块仍有股
2019-05-22 13:42 银行

回顾日美贸易摩擦的历史轨迹,在外部利空的情况下,日本股市仍表现亮眼,一些个股甚至走出大牛行情,在1990年上市的股票中,涨幅最大的日本道路,上涨高达2786.36%。

  可见,在外部存在不确定性的情况时,一些盈利确定性更强的板块和个股成为避险资金的选择。

  虽然中国与日本两国存在包括经济发展阶段、市场、国情等多方面差异,但在股票市场中,挑选业绩增长确定性强、紧跟内生逻辑等个股的基本逻辑不变。

  

费板块成日本牛股集中营

  根据国金证券研报,日美贸易摩擦横跨20世纪50年代至今,上世纪90年代后逐步缓和。日美贸易摩擦基本围绕“低端产品对美出口增加-遭到美国遏制-产业升级-中高端产品出口增加-遭到美国更激烈的反击-对美贸易摩擦激化-形成更为复杂的复合摩擦”的逻辑。

  因此,日美贸易摩擦对日本资本市场的影响并不是一成不变的,而是随着摩擦焦点的变动,对不同产业和领域施加影响。

  事实上,日美贸易摩擦爆发后,并未影响日本股市的上涨趋势,日经225指数在1989年底甚至创下了38957.44的历史最高点。不过,此后日本股市一路震荡下行,未能再创新高。

1970年以来日经225指数季线走势

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  值得注意的是,尽管当前日经225指数距历史高点仍有很大差距,但并不妨碍其中一些个股持续表现亮眼,走出大牛行情。

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  数据显示,在可统计的1990年上市的988只股票中,截至2019年5月17日,依旧有38只股票自1990年以来上涨超过十倍。其中,涨幅最大的是日本道路,涨幅达到2786.36%。

  整体看,上涨的个股达732只,占比74.09%。从行业看,涨幅最大的前十只个股主要分布在工业和消费。值得注意的是,消费板块中表现较好的多是主打平价产品的企业;而工业板块方面,则集中于头部的优质龙头企业。

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  若将1990年后上市的个股纳入统计,截至2019年5月17日,在可统计的3384只股票中,共有115只个股涨幅超过10倍,涨幅最大的是可选消费股“Goldwin”,涨幅达到6325.70%。从行业看,涨幅最大的前十只个股主要集中于工业、消费、信息技术和医疗保健领域

  内需板块抗跌

  日本各类数据显示,这“失去的二十年”实际上是日本从粗放增长到高品质制造、消费升级转变的二十年。日本在国内市场较小、资源匮乏的情况下,仍取得了优异的市场表现,其中顺应全球化趋势、引领各行业发展趋势的零售和符合行业增长周期的企业更是获得了良好发展。