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市值缩水 4 成,焦虑的呷哺呷哺
2019-07-01 13:18 信托

原标题:市值缩水 4 成,焦虑的呷哺呷哺

也许在贺光启看来,投资者都是 " 大猪蹄子 "。

新欢上市,旧爱得宠。自去年年中海底捞传出上市的音讯后,呷哺呷哺的市值曾经缩水了 4 成。

如今,海底捞的市值 1590 亿港元,86 倍 PE,呷哺只要 110 亿港元,22 倍 PE,1 个海底捞 =14 个呷哺。就连海底捞的供给商颐海国际 ,总支出 47.34 亿元,单店均匀年营业额约 500 万,相比 2017 年均匀同店销售额提升 2.3%,其中北京地域同店销售额提升 2.7%

单店盈利才能不错,但呷哺的翻座率由 2017 年的 3.3 倍降为 2.8 倍,同店销售额增速也下滑分明。相比 2017 年,2018 年各地的增速疾速跌落。

这直接招致呷哺 2018 年的营收增速下滑。2018 年营收 47.34 亿,同比增长 29%,而 2017 年同比增长 33%。

显然,呷哺的华北市场曾经要饱和了。

呷哺为什幺没能成为一个全国品牌

北京不好混了,还有上海、深圳,再不行还有杭州、南京、重庆、武汉,北方市场大着呢。

相比中国各地菜系的多样性,火锅规范化水平更高,加上呷哺定位的是疾速休闲火锅,可以用更复杂的菜单、更少的 SKU,来不时复制本人的 " 北京奇观 "。

实际上,它是要比强调 " 变态 " 效劳的海底捞更容易扩张的。

举例而言,呷哺的店铺面积多在 200-300㎡,对面积要求低,大少数的购物中心、路段都可满足,使得其扩张速度更快、掩盖面积更广;而海底捞单店面积普通在 800-1200㎡,选址难度大,再加上资本收入多、效劳人员更多,扩张速度比不过呷哺。

所以,呷哺的门店数量是海底捞的 2 倍,但在全国化的成绩上却落后海底捞一大截。以深圳为例,2018 年,呷哺有 3 家店,而海底捞有 35 家店。

我们先来看呷哺的扩张。

2012 年呷哺选择上海开端南下。那里的年老人不比北京少,生活节拍也不比北京慢,看起来跟呷哺的产品属性完全婚配。

但它没想到,上海的年老人对呷哺并不 " 感冒 "。上海门店的翻座率分明低于北京,一个大小差不多的门店,上海的销售额只能做到北京的 60-70%。

2012 年开了 56 家店后,呷哺根本就中止在上海新开门店了,到 2018 年只剩 52 家,还少了 4 家。

如今来看,那次进军

上海存在两个分明的成绩。一是,十年前的网络远没有昔日兴旺,呷哺虽然曾经在北京打响了名号,但在上海的知名度并没有那幺高;

二是,上海吃火锅的人,本就没有北京多。在中国,最爱吃火锅的是川渝所在的东北地域,其次是中部省份,华东和华南地域虽然经济更为兴旺,但火锅的浸透率最低。