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科创板IPO前夕 分红10亿!暴利的“玻尿酸”龙头
2019-05-17 13:33 融资

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  进入“百家争鸣”的科创板,可谓卧虎藏龙。有一家号称“全球领先的玻尿酸巨头”引起市场广泛关注。

  曾一夜刷屏的故宫口红,其供应商便是这家公司——华熙生物科技股份有限公司。

  其招股书显示,华熙生物拟从科创板募资31.54亿元,而就在上市前夕,华熙生物却能掏出10个亿的真金白银进行2018年年度分红。

  那幺,“不差钱”的华熙生物为什幺要闯关科创板?

  

靠玻尿酸,3年爆赚9亿

  与多家冲刺科创板的企业类似,华熙生物也是从二级市场撤离后,再着手准备登陆科创板。

  2008年10月,华熙生物科技在港交所挂牌上市。9年之后,华熙生物于2017年11月花了31.29亿港元完成私有化,从港交所退市。

  对于退市原因,华熙生物曾发公告称是因为股价持续低迷。有分析则认为,港交所估值始终不及预期才是真正原因,想在科创板争取一个高估值。

  作为全球最大的透明质酸原料生产商之一,节节攀升的业绩撑起了华熙生物寻求更高市场的野心。

  财报显示,2018年,华熙生物营业收入突破10亿元至12.63亿元,同期扣非后净利润相对于2016年翻倍至4.24亿元。

  具体来看,华熙生物收入主要来自三方面:对外销售的原料、以玻尿酸为原料的药品和护肤品。其中原料产品近三年的占比接近50%-60%。

  

暴利的玻尿酸,毛利率超76%!

  2012年,依靠工艺上的突破,华熙生物成为国内首家获批生产玻尿酸“美容针”的厂商,并打破了国外品牌对国内市场的垄断。

  而生物医药制造企业的毛利率普遍偏高,近三年,华熙生物主营业务的毛利率均超过75%,接近同行业平均水平。同行业来看,爱美客、昊海生科这2家玻尿酸供应商的毛利率更是接近90%。

  具体来看,华熙生物原料产品平均毛利率为76%。据其招股书,华熙生物医药级HA原料的毛利率超过90%。

  值得注意的是,医药原料生产需要得到药监局审批,除了华熙生物,目前只有四家厂商能够生产医药级HA原料。

  而其他两项产品的毛利率均超过80%。除了毛利率高,玻尿酸产品还有高频的特点。

  据招股书介绍,玻尿酸主要分长效型和短效型,短效型玻尿酸完全被吸收的时间不超过1年;长效型玻尿酸被吸收的时间不超过3年。一般而言,打过一次玻尿酸的客户,基本上都将持续消费。