现在的位置: 主页 > 白银 > 正文
五成营收靠苹果,专利研发 “不走心”:博众精
2019-05-18 13:09 白银

红周刊 自3月22日首批科创板申报企业名单面世后,目前超过100家科创板企业获得受理,其中进入“已问询”状态的有79家,27家企业披露回复问询内容,在回复问询公司中就包括了主营自动化设备、自动化柔性生产线的博众精工。 4月1日,博众精工发布了长达500多页的招股说明书,5月1日,公司又回复了多至36个交易所的问询。梳理这两份资料,《红周刊》 经营受制于苹果公司态度 招股说明书披露,博众精工的主要产品包括自动化设备、治具类产品和核心零部件产品,其中自动化设备营收占比约75%,治具及零部件营收占比约25%。在报告期内,公司营收分别实现15.5亿元、19.9亿元和25.2亿元,后两年同比增长28.45%、26.42%;扣除非经常性损益后的归母净利润分别为2.6亿元、2.8亿元和3.1亿元,后两年同比增长8.25%和8.95%。 分析博众精工的经营情况,《红周刊》 表1: 博众精工前五大客户依赖高 从正常经营角度来看,一家公司若存在大客户依赖症,难免会让自己缠上诸多风险的,如大客户供应商计划的调整,则可能使企业陷入被替换的危机;又如大客户业绩下滑,则可能会减少订单金额,导致依赖其的公司营收也随之下降;再如大客户为谋求更大的盈利空间压缩成本,很可能会借此压低依赖其的供应商价格,导致供应商营收产生波动,甚至出现大幅下滑;此外,因所依赖的大客户在产业链中占有明显优势地位,这也可能导致账期延长,进而令供应商应收账款比重较高,影响资金链周转。 对于博众精工来说,上述的风险发生机会都很大,原因就在于其最重要的大客户苹果公司近一年来的业绩表现不甚理想。据苹果公司披露的财报数据,2018年第四季度,其业绩开始下滑,营收和营业利润同比下降了4.51%和11.14%;2019年一季度,营收和营业利润进一步萎缩,降幅扩大到4.75%和12.82%。从IDC最新发布的手机市场跟踪报告来看,在中国2018年智能手机市场,苹果公司市场占有份额已降低了11.7%,而华为、vivo市场份额同期却同比增长了15.5%和10.8%,如此鲜明对比情况充分说明苹果公司在中国市场的竞争力已经有所减弱,这种变弱的趋势对于一半营收都要依靠苹果的博众精工来说,是明显不利的,直接导致经营压力大幅提升。 事实上,在问询函回复中,博众精工也明确表示自己受到了一些影响,对苹果公司的销售额由2017年的12.8亿元下降到2018年的11.8亿元,只有加上对苹果指定代工厂的收入,才勉强超过2017年。在问询函回复中,博众精工处处透露出自己对苹果公司的依赖。比如在分析为何2018年对苹果公司的收入规模放缓的内容中就提到:“按照苹果公司两年对产品进行一次大换代的销售策略,2018年其主力产品IPhone Xs/Xr/Xs Max并非大换代产品,在硬件设计及功能创新上提升程度不大,因此对上游自动化设备提供商的设备需求不会大幅增长”,如此表述说明公司的营收在很大程度上受到了苹果产品创新计划影响。